普氏能源資訊發布的最新數據顯示，6月18日亞洲基準的乙烯和石腦油之間的價差縮小至227.875美元/噸，較上一交易日下跌32.625美元/噸，低于一體化生產商通常的盈虧平衡水平250美元/噸。市場人士表示，由于乙烯生產利潤率降至負值，亞洲以石腦油為原料的蒸汽裂解裝置運營商可能會考慮降低開工率水平。這是2020年5月11日以來亞洲市場乙烯-石腦油差價首次跌破250美元/噸。亞洲乙烯生產商表示：“就乙烯而言，考慮到當前原油和石腦油價格較高，從市場購買乙烯現貨，比自己生產乙烯更經濟。”
乙烯和丙烯價格跌至冰點
普氏數據顯示，受下游環氧乙烷、乙二醇和苯乙烯行業盈利低迷的影響，6月18日CFR東北亞乙烯價格下跌40美元/噸，降至過去4個月低點860美元/噸； 6月18日CFR中國丙烯價格穩定在980美元/噸。當天CFR中國丙烯和石腦油價差為347.87美元/噸，比前一天上漲了7.37美元/噸，此前觸及了2020年2月以來的最低水平。
市場人士稱，由于擔心韓國新建蒸汽裂解裝置投產后市場上乙烯和丙烯供應過多，乙烯和丙烯市場一直處于壓力之下。在韓國，LG化學于6月11日開啟了位于麗水的新建石腦油蒸汽裂解裝置。該裝置設計年產乙烯80萬噸和丙烯40萬噸。據悉，LG化學的目標是新投產裝置在6月22日之前達到滿負荷生產狀態。此外，GS加德士和樂天化學的一套新建混合進料蒸汽裂解裝置于6月18日投產，目前的產能利用率約為60%。該裂解裝置位于麗水市，計劃年產乙烯70萬噸和丙烯50萬噸。
石腦油市場供應充裕
盡管新建裂解裝置的投產已經提升了石腦油的總體需求，但烯烴生產利潤下降將導致裂解裝置開工率水平降低，進而抑制石腦油的需求。消息人士稱，亞洲石腦油市場面臨供應過剩和賣方的競爭性定價，同時原油價格下跌可能導致亞洲基準的日本石腦油價格下降。
普氏數據顯示，6月18日亞洲基準的日本石腦油價格為632.62美元/噸，比前一個交易日的價格下跌7.38美元/噸。值得注意的是，這是自6月14日達到的645.62美元/噸的多年高點以來的下跌，此前的高點在2018年10月23日出現，當時的價格為659.37美元/噸。
丁二烯市場供應緊張
亞洲丁二烯市場看漲，普氏數據顯示，6月18日CFR中國丁二烯價格上漲90美元/噸，達到過去6個月的高點每噸1290美元。消息人士表示，亞洲丁二烯市場受到美國強勁需求的推動，美國現貨價格一直在1600~1700美元/噸(CIF，美國墨西哥灣沿岸)徘徊。
據悉，6~7月大約有22000噸裝船的丁二烯將從亞洲運往美國，這導致亞洲丁二烯市場供應緊張。在6月18日之前的幾周，中國的丁二烯庫存一直在下降，與亞洲的積極出口保持一致。業內人士估計，截至6月18日當周，中國丁二烯庫存減少約7000噸，降至2.9萬噸。結果是6月18日亞洲丁二烯-石腦油價差上漲97.37美元/噸，擴大至657.87美元/噸。根據普氏數據，這是2020年12月23日以來的最高水平，當時的價差為659.37美元/噸。這個價差遠高于300~350美元/噸的典型盈虧平衡價差。
市場人士稱，可觀的丁二烯生產利潤看似不太可能阻止蒸汽裂解裝置運營商降低開工率。但對于石腦油裂解來說，相對于乙烯、丙烯，丁二烯的收率很低。丁二烯利潤的強勁無法彌補乙烯和丙烯生產利潤的疲軟。一套典型的以石腦油為原料的蒸汽裂解裝置，如果設計乙烯產能為100萬噸/年，那么丙烯產能約為50萬噸/年，而丁二烯產能約為10萬~20萬噸/年。
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