- 歐美苯乙烯后市面臨過剩
- 發(fā)布日期：2020-07-27
亞洲高庫存 需求下滑嚴(yán)重
隨著防疫限制逐漸放松，中國對(duì)苯乙烯的需求不斷增加，但歐洲基本面依然疲弱，下半年中國國內(nèi)還有多套新建裝置投產(chǎn)，因此市場壓力仍然很大，預(yù)計(jì)下半年歐美苯乙烯需求仍將持續(xù)疲弱。雖然一次性塑料需求略有增加，歐美地區(qū)苯乙烯生產(chǎn)商仍在積極尋求中國買家，但是亞洲苯乙烯市場庫存高并且供應(yīng)充足。
亞洲進(jìn)口或減少
雖然中海油殼牌位于惠州的70萬噸/年苯乙烯裝置已將投產(chǎn)時(shí)間由今年第四季度推遲到2021年上半年，但亞洲苯乙烯供應(yīng)過剩仍然是關(guān)鍵問題。據(jù)悉，唐山旭陽化工50萬噸/年、遼寧寶來化工35萬噸/年、安徽嘉璽新材料科技35萬噸/年苯乙烯裝置都將在今年下半年投產(chǎn)。而且，今年一季度新投運(yùn)的中國一體化項(xiàng)目在下半年還將保持穩(wěn)定生產(chǎn)，這將進(jìn)一步造成苯乙烯市場的供應(yīng)過剩。
今年年初，亞洲地區(qū)苯乙烯裝置檢修項(xiàng)目大部分已完工，在一定程度上還會(huì)加重供應(yīng)過剩程度。第二季度，美國墨西哥灣離岸價(jià)和歐洲價(jià)格暴跌，使得歐洲和美國對(duì)亞洲的套利窗口重新打開。一家貿(mào)易商表示：“只要CFR中國苯乙烯價(jià)格低于進(jìn)口價(jià)格，即使國內(nèi)供應(yīng)量在增加，中國苯乙烯的進(jìn)口量也不會(huì)減少很多。”
然而，套利窗口打開推動(dòng)6月和7月大批貨物抵達(dá)中國華東地區(qū)，并導(dǎo)致港口庫存進(jìn)一步增加。全球新冠肺炎疫情導(dǎo)致需求大幅下降，中國華東地區(qū)苯乙烯庫存在3月第二周創(chuàng)下了32.4萬噸的歷史新高之后，5月份則保持在27萬噸以上。市場人士預(yù)計(jì)，在一段時(shí)間內(nèi)，中國庫存水平還將保持高位，使CFR中國價(jià)格持續(xù)承壓。
美國苯乙烯利潤率提高
市場人士表示，美國封鎖限制逐步放松，將支持其國內(nèi)苯乙烯需求回暖，下半年價(jià)格或回升。一季度美國苯乙烯單體價(jià)格暴跌，甚至低于許多市場參與者預(yù)計(jì)的最低水平，3月23日跌至375美元/噸，創(chuàng)下歷史低位。
苯和苯乙烯價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致美國第二季度苯乙烯生產(chǎn)利潤率大幅波動(dòng)。標(biāo)普全球普氏數(shù)據(jù)顯示，去年12月美國苯乙烯毛利還徘徊在60美元/噸的低利潤率水平，到2月中旬更轉(zhuǎn)為負(fù)值。截至4月，因亞洲需求推高了苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格，并使得苯乙烯利潤率與苯價(jià)格出現(xiàn)一定程度脫節(jié)，毛利潤擴(kuò)大至195美元/噸。普氏數(shù)據(jù)顯示，5月22日美國苯乙烯毛利為201美元/噸。
市場人士表示，預(yù)計(jì)下半年美國對(duì)苯乙烯衍生物的需求也將回升。上半年因聚苯乙烯外賣食品包裝使用增加推動(dòng)聚苯乙烯需求上升，但建筑項(xiàng)目放緩也在一定程度上減少了聚苯乙烯的需求，另外疫情封鎖造成汽車制造商停工，使得丙烯腈-丁二烯-苯乙烯(ABS)需求也大幅下降。
市場人士表示，如果美國下半年汽車制造業(yè)和建筑業(yè)復(fù)蘇，苯乙烯需求也會(huì)隨之回暖。預(yù)計(jì)今年投產(chǎn)的120萬噸/年中國苯乙烯產(chǎn)能仍會(huì)產(chǎn)生連鎖效應(yīng)，導(dǎo)致美國苯乙烯供應(yīng)過剩。
歐洲壓力依然存在
下半年，歐洲苯乙烯的價(jià)格主要取決于防疫解封速度。3月份因?yàn)樾枨蟠蠓鶞p少使得歐洲苯乙烯價(jià)格達(dá)到了歷史低點(diǎn)。價(jià)格下跌推動(dòng)苯乙烯相對(duì)原料苯的利潤率回升至略低于250美元/噸的水平，市場人士認(rèn)為這是一個(gè)健康的毛利水平。然而，汽車和建筑業(yè)的發(fā)展放緩對(duì)苯乙烯需求產(chǎn)生了巨大負(fù)面影響。隨著夏季到來，歐洲一些國家正在試探性地放松社交隔離，這些措施預(yù)計(jì)持續(xù)到第三季度甚至第四季度。一家歐洲貿(mào)易商表示，新冠肺炎疫情消失之前，苯乙烯市場不會(huì)有根本性好轉(zhuǎn)。
2019年，苯乙烯消費(fèi)者轉(zhuǎn)向更多的現(xiàn)貨交易，減少了對(duì)合同量的依賴，使歐洲市場一直處于供應(yīng)過剩的狀態(tài)。市場人士表示，如果不能對(duì)亞洲進(jìn)行套利出口，今年歐洲苯乙烯供應(yīng)將持續(xù)過剩。
