據(jù)《華爾街日報》近日消息，新冠肺炎疫情已經(jīng)引發(fā)全球石油行業(yè)經(jīng)歷了至少過去10年來最大的一次資產(chǎn)價值調(diào)整，在未來若干年油價前景低迷之際，全球油氣公司對高成本項目興趣冷淡。《華爾街日報》的一項分析顯示，2020年前三個季度，北美和歐洲油氣公司資產(chǎn)減記規(guī)模高達約1450億美元，至少是2010年以來同期減記最多的年份。這一減記規(guī)模大約相當于這些公司總市值的10%，遠遠超過了2015年和2016年上一次石油危機時的同期水平。在新冠疫情大流行期間，西方主要經(jīng)濟體企業(yè)的資產(chǎn)減記規(guī)模超過了多年來的水平。而標普全球市場情報公司(S&P Global Market Intelligence)對數(shù)據(jù)的分析顯示，在全球能源需求出現(xiàn)前所未有的暴跌之后，石油行業(yè)的減記規(guī)模超過了其他任何主要經(jīng)濟部門。
當大宗商品價格暴跌時，石油生產(chǎn)商經(jīng)常會對資產(chǎn)進行減記，因為來自油氣業(yè)務的現(xiàn)金流減少。今年石油行業(yè)的資產(chǎn)重估是有史以來最嚴酷的資產(chǎn)重估之一，在電動汽車的異軍突起和可再生能源的快速增長，加上人們對氣候變化持久影響的擔憂日益加劇的背景下，石油公司正面臨著其主要產(chǎn)品未來需求長期不確定的挑戰(zhàn)。
歐洲主要石油公司荷蘭皇家殼牌集團、英國石油公司(BP)和法國道達爾是最積極的資產(chǎn)減記者，合計占2020年前三季度全球石油行業(yè)資產(chǎn)減記規(guī)模的三分之一以上。包括Concho資源公司和西方石油公司在內(nèi)的美國頁巖油生產(chǎn)商的減記規(guī)模比過去四年的總和還要多。這些數(shù)據(jù)只涵蓋了2020年的前3個季度，不包括埃克森美孚最近宣布的第四季度最高減記200億美元資產(chǎn)的計劃，以及雪佛龍公司在2019年底減記的100億美元資產(chǎn)。
業(yè)內(nèi)人士分析評估了來自于標普全球市場情報公司、Evaluate 能源公司和IHS Markit關于美國、加拿大和歐洲主要石油公司以及市值超過10億美元的獨立石油生產(chǎn)商的減記數(shù)據(jù)。畢馬威能源實踐業(yè)務主管Regina Mayor表示，減記不僅表明資產(chǎn)短期價值縮水，也表明許多公司認為油價可能永遠無法完全復蘇。Mayor表示∶“石油公司開始意識到石油產(chǎn)品需求將下降的現(xiàn)實，而資產(chǎn)減記就是一個預兆。”按照美國會計準則要求，當預計現(xiàn)金流低于當前賬面價值時，企業(yè)應減記資產(chǎn)。雖然減記不會影響企業(yè)的實際現(xiàn)金流，但可能導致債務與資產(chǎn)的比率增加，進而導致借款成本上升。按照要求，公司需在損益表中將資產(chǎn)減記列為支出。
對石油行業(yè)而言，這次資產(chǎn)重估也正趕上一個時代的落幕。在即將結束的這個時代里，對能源短缺的認知促使石油公司爭相買下包括美國頁巖礦和加拿大油砂在內(nèi)的化石燃料儲量，這些資產(chǎn)實現(xiàn)盈利的前提是油價上漲，而高油價在過去10年的初期是普遍現(xiàn)象。然而，在美國頁巖油氣生產(chǎn)商開采出大量石油和天然氣之后，過去5年來已經(jīng)出現(xiàn)了兩次油價暴跌，全球基準布倫特原油最近一次升破每桶100美元還是在2014年。
市場對長期需求的擔憂正在加劇化石燃料供應過剩的局面，油氣公司表示，它們在投資方面變得更加挑剔。在供應充足的情況下，項目面臨更為嚴峻的資本競爭。BP、殼牌和雪佛龍稱，公司內(nèi)部對大宗商品價格下跌的預測是進行資產(chǎn)減記的主要原因。BP首席執(zhí)行官伯納德?魯尼在2020年6月份宣布資產(chǎn)減記時表示，該公司認為新冠疫情可能對經(jīng)濟產(chǎn)生持久影響。“考慮到這種影響，以及為實現(xiàn)巴黎氣候協(xié)定中的碳排放目標而可能進一步采取的行動，該公司調(diào)整了油氣價格預測。”埃克森美孚2020年11月表示，該公司一直在根據(jù)當前有約束性的市場條件對其資產(chǎn)的盈利能力進行戰(zhàn)略評估，并將對部分資產(chǎn)進行170億~200億美元的減記。
石油公司減記的資產(chǎn)從美國頁巖油氣項目到大型海上項目和無形資產(chǎn)，范圍比較廣。殼牌表示，該公司的資產(chǎn)減記主要與澳大利亞昆士蘭柯蒂斯液化天然氣(LNG)項目以及大型浮式天然氣設施Prelude有關。經(jīng)過多年的拖延和成本超支，Prelude依然難以實現(xiàn)利潤。這次新冠疫情引發(fā)了殼牌的重組，一方面，該公司開始重新專注于生產(chǎn)價值最高的石油;另一方面也加快了對低碳能源的投資。
美國中密歇根大學會計學教授Philip Keejae Hong表示，未來幾年，可再生能源對傳統(tǒng)化石燃料的威脅將進一步加劇，針對化石燃料的政策也可能發(fā)生變化，這些因素可能促使油氣公司進一步評估油氣資產(chǎn)在美國會計準則之下產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力。隨著時間推移，快速增長的可再生能源可能削弱傳統(tǒng)石油行業(yè)的資產(chǎn)價值。
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