己二胺作為生產(chǎn)PA66的關(guān)鍵單體之一，其制備工藝長(zhǎng)期以來(lái)備受關(guān)注。傳統(tǒng)工藝中，丁二烯直接氫氰化法占據(jù)主導(dǎo)地位，但該工藝不僅面臨著丁二烯價(jià)格高企的成本挑戰(zhàn)，還存在工藝流程復(fù)雜、技術(shù)門(mén)檻極高的問(wèn)題，核心技術(shù)多被英威達(dá)、奧升德等少數(shù)國(guó)外化工巨頭所壟斷。在此背景下，以己內(nèi)酰胺為原料生產(chǎn)己二胺的工藝路線，憑借其逐漸凸顯的成本優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始在行業(yè)內(nèi)嶄露頭角，并且在近幾年的規(guī)劃產(chǎn)能占比中呈現(xiàn)出顯著的上升趨勢(shì)。
成本優(yōu)勢(shì)為己二胺提供利潤(rùn)空間
1.傳統(tǒng)丁二烯法己二腈工藝成本壓力加劇
丁二烯作為己二腈生產(chǎn)的核心原料，2024年山東地區(qū)均價(jià)達(dá)11781元/噸（見(jiàn)圖1），同比上漲39.71%；2025年上半年均價(jià)為10824元/噸，整體仍處于高位區(qū)間。以丁二烯氫氰化法為例，相較于2022年，每噸己二腈的生產(chǎn)成本增加約3000元。盡管英威達(dá)采用的丁二烯法己二腈技術(shù)已十分成熟，國(guó)內(nèi)天辰齊翔的己二腈產(chǎn)品品質(zhì)也在持續(xù)穩(wěn)定提升，但原料價(jià)格的高企仍直接推高了傳統(tǒng)己二腈工藝的生產(chǎn)成本。
2.己內(nèi)酰胺法的成本優(yōu)勢(shì)與技術(shù)突破
己內(nèi)酰胺作為己二胺生產(chǎn)的核心原料，2020—2024年整體處于偏高位置（見(jiàn)圖2），其中2024年國(guó)內(nèi)均價(jià)為12461元/噸，同比跌幅約1.31%。2025 年上半年，國(guó)內(nèi)己內(nèi)酰胺市場(chǎng)震蕩下行，價(jià)格呈“先揚(yáng)后抑、觸底反彈”特征。其中華東市場(chǎng)均價(jià)9838元/噸，純苯與己內(nèi)酰胺的價(jià)差逐漸收窄至 3000元/噸左右，為己內(nèi)酰胺法制取己二胺提供了可觀的利潤(rùn)空間。
今年1—2月，上游純苯價(jià)格堅(jiān)挺，企業(yè)因成本壓力降負(fù)減虧，供應(yīng)端檢修集中，疊加春節(jié)前下游備貨積極，供需偏緊支撐價(jià)格沖高。3—5月上旬，基本面轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)端負(fù)荷提升但終端需求不及預(yù)期，需求負(fù)反饋傳導(dǎo)，4月后關(guān)稅政策又加劇成本、需求與信心壓力，價(jià)格持續(xù)下行至5月初低位。5月中旬—6月，關(guān)稅緩和帶動(dòng)市場(chǎng)反彈，地緣沖突、行業(yè)集中檢修致產(chǎn)能利用率降至77%左右，多重利好推漲，6月下旬價(jià)格回升至9600元/噸，月末部分利好轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨回落。
從五年歷史走勢(shì)看，原料己內(nèi)酰胺價(jià)格下行打開(kāi)利潤(rùn)空間，2025年已處于偏低區(qū)間，為下游己二胺加工提供成本優(yōu)勢(shì)。
PA66行業(yè)面臨雙重困境
1.行業(yè)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩
隨著國(guó)內(nèi)天辰齊翔在己二腈技術(shù)壁壘上的突破及相關(guān)產(chǎn)業(yè)熱度的持續(xù)升溫，國(guó)內(nèi)PA66行業(yè)的投產(chǎn)熱情被顯著激活，近五年產(chǎn)能增速持續(xù)加快。2020—2024年，國(guó)內(nèi)PA66產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，行業(yè)新產(chǎn)能投放積極性高漲，產(chǎn)能從59萬(wàn)噸/年增長(zhǎng)至126.1萬(wàn)噸/年（見(jiàn)表1），年度復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)20.91%；產(chǎn)量從34.5萬(wàn)噸提升至71.97萬(wàn)噸，年度復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20.18%，供應(yīng)端呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
然而，這一擴(kuò)張速度遠(yuǎn)超需求增長(zhǎng)節(jié)奏。2020—2024年，PA66表觀消費(fèi)量從54萬(wàn)噸增長(zhǎng)至73萬(wàn)噸，年度復(fù)合增長(zhǎng)率僅約7.83%。在此期間，行業(yè)呈現(xiàn)“供需弱平衡”特征。供應(yīng)缺口逐年收窄，進(jìn)口量從2020年的29.24萬(wàn)噸降至2024年的16.63萬(wàn)噸，五年復(fù)合增長(zhǎng)率為-13.16%；同時(shí)，供應(yīng)過(guò)剩壓力逐步顯現(xiàn)，企業(yè)為消化富余產(chǎn)能加大出口力度，推動(dòng)出口量從8.77萬(wàn)噸增至14.22萬(wàn)噸，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12.84%。
2.行業(yè)利潤(rùn)從盈利轉(zhuǎn)向虧損
2022年，隨著己二腈技術(shù)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化突破，己二胺價(jià)格迎來(lái)大幅下行，從43000元/噸左右跌至20000元/噸附近（見(jiàn)圖3）。這一變化也加速了PA66價(jià)格的快速回落，同期其價(jià)格從40000元/噸以上降至15800元/噸左右。
伴隨價(jià)格下行，PA66 行業(yè)利潤(rùn)走勢(shì)完成從正盈利到負(fù)盈利的轉(zhuǎn)變：2022 年行業(yè)利潤(rùn)均值為690元/噸；2024年整體陷入虧損；2025年上半年，國(guó)內(nèi)PA66虧損進(jìn)一步加劇，平均虧損達(dá)1477元/噸。
未來(lái)PA66產(chǎn)業(yè)鏈展望
1.PA66供應(yīng)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)
2025—2027年，國(guó)內(nèi)PA66產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)新一輪擴(kuò)張周期，在建產(chǎn)能合計(jì)達(dá)46萬(wàn)噸/年（見(jiàn)表2）。進(jìn)度方面，2025年上半年已有 7萬(wàn)噸/年產(chǎn)能落地，其中唐山中浩4萬(wàn)噸/年裝置于6月完成投料。
后續(xù)來(lái)看，山東隆華、天辰齊翔、遼陽(yáng)石化等企業(yè)的PA66項(xiàng)目將在2025—2027年逐步釋放。若全部項(xiàng)目順利投產(chǎn)，2027 年國(guó)內(nèi)PA66產(chǎn)能規(guī)模將達(dá)166.1萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)2025年行業(yè)產(chǎn)能利用率將降至55%左右。隨著新進(jìn)入者的增多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。這種競(jìng)爭(zhēng)壓力倒逼企業(yè)加大研發(fā)投入，通過(guò)技術(shù)革新提升產(chǎn)品性能與質(zhì)量，加速產(chǎn)品迭代升級(jí)，從而推動(dòng)整個(gè)行業(yè)向高端化、精細(xì)化方向發(fā)展。同時(shí)，政策支持為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有力的保障。“十四五” 規(guī)劃明確提出推動(dòng)石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，將PA66列為重點(diǎn)發(fā)展的化工新材料。地方政府也通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金、稅收優(yōu)惠等政策吸引投資，加速產(chǎn)能向規(guī)模化、一體化集中。
2.己二胺產(chǎn)能規(guī)劃加速落地，己內(nèi)酰胺法己二胺占比提升
2020—2024年，國(guó)內(nèi)己二胺產(chǎn)能呈現(xiàn)出極為迅猛的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在這短短五年間，國(guó)內(nèi)化工企業(yè)積極布局，不斷投入資源用于技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能建設(shè)。截至2024年底，國(guó)內(nèi)己二胺產(chǎn)能規(guī)模已強(qiáng)勢(shì)躍升至129.5萬(wàn)噸/年（見(jiàn)圖4），年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)32.91%。
如此顯著的增長(zhǎng)，主要得益于兩大核心驅(qū)動(dòng)力。一方面，國(guó)內(nèi)己二腈技術(shù)取得了突破性進(jìn)展。長(zhǎng)期以來(lái)，己二腈技術(shù)被國(guó)外化工巨頭壟斷，嚴(yán)重制約了國(guó)內(nèi)己二胺及下游PA66產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但自2022年天辰齊翔成功攻克丁二烯法制備己二腈的技術(shù)難題并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，局面被徹底改寫(xiě)。這一技術(shù)突破為傳統(tǒng)己二胺生產(chǎn)工藝的產(chǎn)能釋放奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。越來(lái)越多的企業(yè)能夠依托國(guó)產(chǎn)己二腈，順利擴(kuò)大己二胺的產(chǎn)能規(guī)模，國(guó)內(nèi)己二胺產(chǎn)業(yè)不再受限于原料供應(yīng)受制于人的困境。
另一方面，自2022年起，己內(nèi)酰胺法己二胺產(chǎn)能持續(xù)增加，有力推動(dòng)了行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的多元化升級(jí)。此前，國(guó)內(nèi)己二胺生產(chǎn)過(guò)度依賴(lài)傳統(tǒng)的己二腈路線，工藝較為單一。而己內(nèi)酰胺法的出現(xiàn)，開(kāi)辟了新的路徑。2022年，寧夏瑞泰科技股份有限公司首套己內(nèi)酰胺法己二胺裝置正式投入市場(chǎng)。該裝置運(yùn)用創(chuàng)新工藝，以己內(nèi)酰胺為原料，先生產(chǎn)氨基己腈，進(jìn)而得到己二胺。此技術(shù)不僅原料來(lái)源廣泛，且避免了使用劇毒化學(xué)品氫氰酸。另外，近兩年己內(nèi)酰胺供需格局的轉(zhuǎn)變，己內(nèi)酰胺行業(yè)利潤(rùn)基本處于成本線甚至虧損局面。2023 年，神馬集團(tuán)旗下同類(lèi)產(chǎn)能也順利投產(chǎn)，進(jìn)一步壯大了己內(nèi)酰胺法己二胺的陣營(yíng)。進(jìn)入 2025年上半年，這一工藝的產(chǎn)能擴(kuò)張腳步絲毫未減。
展望未來(lái)，己內(nèi)酰胺制己二胺工藝有望成為重塑PA66產(chǎn)業(yè)鏈格局的核心力量。隨著工藝技術(shù)的持續(xù)優(yōu)化與完善，其成本優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步釋放，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也將穩(wěn)步增強(qiáng)。截至目前，國(guó)內(nèi)己二胺產(chǎn)能約141.5萬(wàn)噸/年，其中己內(nèi)酰胺法己二胺產(chǎn)能占比約10%。但在2025年規(guī)劃投產(chǎn)的30萬(wàn)噸/年己二胺產(chǎn)能中（見(jiàn)表3），己內(nèi)酰胺法占比已達(dá)43%，預(yù)計(jì)2025年底己內(nèi)酰胺法己二胺將占總產(chǎn)能的13%。福建永榮、河南神馬等企業(yè)的積極布局，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)己二胺產(chǎn)業(yè)正從傳統(tǒng)單一的己二腈路線，加速向多元化工藝轉(zhuǎn)型。
當(dāng)前，PA66產(chǎn)業(yè)鏈正經(jīng)歷“技術(shù)路徑多元化、產(chǎn)能全球重構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化”的深刻變革。己內(nèi)酰胺法憑借突出的成本優(yōu)勢(shì)與關(guān)鍵技術(shù)突破，成為推動(dòng)行業(yè)格局重塑的核心動(dòng)能，但同時(shí)也需警惕產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的雙重風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需聚焦高端化、綠色化、國(guó)際化三大方向深耕發(fā)力，同時(shí)密切關(guān)注關(guān)稅政策調(diào)整與技術(shù)替代趨勢(shì)，方能在新一輪產(chǎn)業(yè)變革中搶占先機(jī)。
