- 環(huán)己酮市場或窄幅下調(diào)
- 發(fā)布日期：2025-06-05
近期，作為重要化工中間體的環(huán)己酮市場呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的價(jià)格走勢。5月中旬，受中美關(guān)稅政策階段性緩和利好驅(qū)動(dòng)，環(huán)己酮價(jià)格短期內(nèi)快速上漲，華東市場價(jià)格一周內(nèi)攀升500元(噸價(jià)，下同)，于5月15日漲至7550元，并維持至5月22日。然而，隨著關(guān)稅利好效應(yīng)逐漸消退，疊加傳統(tǒng)需求淡季的影響，5月23日起，環(huán)己酮價(jià)格開始走弱，華東市場下調(diào)50元。截至5月28日，環(huán)己酮價(jià)格已連續(xù)6日穩(wěn)定在7500元。卓創(chuàng)資訊分析師康安琪表示，當(dāng)前環(huán)己酮供需矛盾凸顯，淡季心態(tài)趨弱，原料純苯價(jià)格低迷，成本支撐轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)環(huán)己酮華東價(jià)格將在7200～7500元區(qū)間窄幅波動(dòng)。
成本支撐轉(zhuǎn)弱
“在中美聯(lián)合聲明釋放宏觀政策利好的影響下，終端產(chǎn)品出口形勢向好，帶動(dòng)純苯需求改善，華東市場的純苯價(jià)格隨之大幅上漲。中石化華東純苯掛牌價(jià)從5600元上調(diào)至6200元，現(xiàn)貨價(jià)格從5600元漲至6290元。但純苯價(jià)格漲至高位后，華東市場從業(yè)者考慮到短期內(nèi)純苯下游需求不足的格局難以緩解，賣盤數(shù)量有所增加，純苯價(jià)格開始震蕩走弱。截至5月27日，中石化純苯華東、華南各煉廠價(jià)格連續(xù)兩次下調(diào)至5950元，使得環(huán)己酮的成本支撐明顯轉(zhuǎn)弱。”隆眾資訊環(huán)己酮分析師韓慶華介紹說。
純苯主要由原油等煉化而來，從原油層面來看，現(xiàn)階段宏觀利好消息有限。市場普遍認(rèn)為，石油輸出國組織(OPEC+)將在7月維持較大增產(chǎn)，擔(dān)憂供應(yīng)增長風(fēng)險(xiǎn)，國際油價(jià)下跌。截至5月27日，NYMEX原油期貨07合約價(jià)格為60.89美元/桶，環(huán)比下跌1.04%，難以對純苯價(jià)格形成有效提振。
隆眾資訊分析師宋洋指出，短中期內(nèi)純苯供需面難以出現(xiàn)根本性改善。6月，前期檢修的大型純苯裝置陸續(xù)重啟，部分新增裝置也計(jì)劃投產(chǎn)，國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)較4月至5月繼續(xù)提高。進(jìn)口方面，華東港口6月份庫存預(yù)計(jì)增加6萬噸左右，而消費(fèi)端整體預(yù)期不佳，純苯價(jià)格仍偏弱，參考區(qū)間為5500～6100元。
剛需補(bǔ)庫為主
“盡管環(huán)己酮價(jià)格曾短暫上漲，但下游用戶對高價(jià)貨源的抵觸情緒漸顯。環(huán)己酮主要用于己內(nèi)酰胺、溶劑等行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和終端消費(fèi)疲軟影響，下游己內(nèi)酰胺產(chǎn)能利用率不高。而且環(huán)己酮—己內(nèi)酰胺一體化程度完善，存在環(huán)己酮缺口的己內(nèi)酰胺企業(yè)產(chǎn)能利用率普遍偏低，導(dǎo)致己內(nèi)酰胺生產(chǎn)企業(yè)采購謹(jǐn)慎，以剛需補(bǔ)庫為主，大規(guī)模集中采購現(xiàn)象少見。”韓慶華說。
隆眾資訊統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前南京帝斯曼東方化工有限公司40萬噸/年己內(nèi)酰胺裝置一條線正常生產(chǎn)；浙江巴陵恒逸己內(nèi)酰胺有限責(zé)任公司45萬噸/年裝置運(yùn)行負(fù)荷七成；浙江巨化股份有限公司10萬噸/年己內(nèi)酰胺裝置運(yùn)行負(fù)荷六成左右。
“淡季環(huán)境下，市場參與者對需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，觀望情緒濃厚，采購意愿低迷。這種心態(tài)抑制了下游補(bǔ)庫積極性，導(dǎo)致貿(mào)易商出貨節(jié)奏放緩，企業(yè)庫存消化受阻。為刺激成交，賣方可能主動(dòng)讓利降價(jià)，形成價(jià)格下行壓力。同時(shí)，淡季心態(tài)易引發(fā)市場對供過于求的擔(dān)憂，加劇行業(yè)低價(jià)競爭，進(jìn)一步強(qiáng)化利空預(yù)期。短期來看，環(huán)己酮價(jià)格將延續(xù)弱勢調(diào)整態(tài)勢。”康安琪說。
供應(yīng)預(yù)期增加
當(dāng)前，環(huán)己酮供應(yīng)預(yù)期呈現(xiàn)增加態(tài)勢。康安琪表示，5月28日這一周環(huán)己酮供應(yīng)量預(yù)期上升，前期檢修的20萬噸產(chǎn)能已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，且短期全部流入現(xiàn)貨交易環(huán)節(jié)，企業(yè)間為爭取有限資源，價(jià)格競爭將加劇，下游議價(jià)能力隨之增強(qiáng)。并且，當(dāng)前部分環(huán)己酮企業(yè)已面臨庫存壓力，庫存積壓以及看空心態(tài)使得企業(yè)急于尋找出貨渠道，這也會(huì)加劇市場價(jià)格競爭。
韓慶華認(rèn)為，環(huán)己酮基本是一體化格局。山西蘭花、山西潞寶等企業(yè)的環(huán)己酮裝置雖在檢修，但下游己內(nèi)酰胺裝置同步停車，市場商品量未受影響。目前河南首恒新材料有限公司20萬噸/年環(huán)己酮裝置已復(fù)產(chǎn)，隨著產(chǎn)量增加將增加環(huán)己酮商品量。值得關(guān)注的是，當(dāng)前環(huán)己酮現(xiàn)貨外銷企業(yè)數(shù)量不多，而5月22日福建申遠(yuǎn)新材料有限公司四期20萬噸/年環(huán)己酮項(xiàng)目已產(chǎn)出環(huán)己酮，這一新增產(chǎn)能將為市場供應(yīng)增添新變量。
“截至5月28日，國內(nèi)環(huán)己酮當(dāng)周產(chǎn)能利用率穩(wěn)定在68%，較前一周提高1個(gè)百分點(diǎn)。目前環(huán)己酮一體化趨勢完善，多數(shù)企業(yè)配套己內(nèi)酰胺同步生產(chǎn)的模式，使商品量貨源供應(yīng)充裕，部分企業(yè)為促進(jìn)銷量降價(jià)出貨，但化纖訂單跟進(jìn)遲緩，整體看來市場成交情況一般，活躍度有待提升。”韓慶華表示。
