2024年，純苯市場延續(xù)過去5年的強(qiáng)勢行情。卓創(chuàng)資訊最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年純苯均價(jià)為8307.61元(噸價(jià)，下同)，較2023年上漲14.54%。展望2025年，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，雖然供需雙方均有增量預(yù)期，但下游增速將超過上游，在供應(yīng)端存缺口的基本面下，純苯市場或?qū)⒕S持高位運(yùn)行態(tài)勢。
新增產(chǎn)能入市
“新產(chǎn)能疊加技改擴(kuò)能，今年純苯產(chǎn)能增速較2024年將小幅提升。”福能期貨分析團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)。
今年新增產(chǎn)能中，福能期貨團(tuán)隊(duì)分析，乙烯裂解工藝來源的純苯增量占比在40%左右，其次是重整和歧化工藝，投產(chǎn)節(jié)奏遍布全年。其中影響較大的是裕龍煉化項(xiàng)目，其重整、歧化、裂解工藝路線均有對應(yīng)新增產(chǎn)能加入，預(yù)計(jì)一期投產(chǎn)后，純苯外放量將增加10%。
在供應(yīng)端，除了新裝置投產(chǎn)外，還有部分存量裝置計(jì)劃實(shí)施技改擴(kuò)能，如恒力、浙石化等。其中浙石化計(jì)劃對4套產(chǎn)能380萬噸/年重整裝置進(jìn)行技改，有兩套將在2025年落實(shí)，改造后每套增加50萬噸/年產(chǎn)能。因此技改擴(kuò)能也將為純苯帶來一定的供應(yīng)增量。
此外，進(jìn)口貨源方面今年也有增量預(yù)期。國投期貨分析師龐春艷表示，韓國的純苯主要出口至中國和美國。美國2024年下半年產(chǎn)能恢復(fù)后，其純苯自給率大幅提升。韓國自去年下半年以來對美國出口下降的同時(shí)，對中國的純苯出口量維持在偏高位置。
“2025年中國純苯進(jìn)口量將繼續(xù)增加，全年進(jìn)口或達(dá)到440萬噸。”福能期貨分析師認(rèn)為，韓國是我國純苯最大進(jìn)口國，占總進(jìn)口量的49%。未來一段時(shí)間，韓國貨源將繼續(xù)流入中國，另外東南亞和中東等地區(qū)也有望在2025年提供更多的純苯供應(yīng)。
下游需求增加
在上游新增產(chǎn)能入市的同時(shí)，下游需求也有增長預(yù)期。“2025年，純苯下游計(jì)劃新投放產(chǎn)能約361萬噸，同比增速8.81%。”福能期貨分析團(tuán)隊(duì)指出，根據(jù)下游產(chǎn)能折算對純苯總需求量約3200萬噸。
據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，苯乙烯對于純苯的需求量最大，約占國內(nèi)純苯總需求量的46%；其次為己內(nèi)酰胺、苯酚，占比分別為16%、14%。
2025年，苯乙烯方面將有5套共計(jì)233萬噸/年的新裝置投產(chǎn)，產(chǎn)能增速將升至11%，產(chǎn)量增速預(yù)計(jì)在7%，將為純苯帶來約91萬噸的需求增量。己內(nèi)酰胺方面，預(yù)計(jì)福建永榮科技和廣西恒逸新材料有兩套裝置新增年產(chǎn)能共計(jì)70萬噸/年，計(jì)劃在二季度和三季度投產(chǎn)，將為純苯帶來約81萬噸的需求增量。
除此之外，苯酚方面今年計(jì)劃有3套裝置投產(chǎn)，預(yù)計(jì)為純苯帶來約46萬噸的消費(fèi)增量。福能期貨分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，苯酚或成為純苯五大下游中增速最快的品種，苯酚下游PC主要用于家電、汽車、電子電器等領(lǐng)域，并且可以替代部分ABS及其他塑料產(chǎn)品。預(yù)計(jì)2025年苯酚在汽車、家電等行業(yè)推動(dòng)下，消費(fèi)有望快速增長，拉動(dòng)純苯需求增長。
供應(yīng)或存缺口
“2025年國內(nèi)純苯供應(yīng)缺口仍存，甚至有擴(kuò)大趨勢。”盛達(dá)期貨分析師郝紀(jì)偉認(rèn)為，供需雙增之際，由于供應(yīng)端產(chǎn)能投放難度大、受制因素多，落地存在較多不確定性。
國內(nèi)純苯主要來源于石油苯和加氫苯，其中石油苯產(chǎn)量約占國內(nèi)產(chǎn)量的86%，是主要供應(yīng)端。一方面，2025年純苯供應(yīng)增量多為乙烯裝置投產(chǎn)帶來的產(chǎn)能增量，由于技術(shù)難度較高，裝置投產(chǎn)延期的可能性較大。另一方面，石油苯作為煉廠催化重整、乙烯裂解、甲苯歧化等環(huán)節(jié)的副產(chǎn)品，伴隨汽油、乙烯、MX和PX等油品、化工品產(chǎn)出。與此同時(shí)，石油苯在各個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)出率，也會(huì)因煉廠原料輕質(zhì)化程度、油品與化工品設(shè)計(jì)配比等因素出現(xiàn)分化。因此，郝紀(jì)偉認(rèn)為，石油苯產(chǎn)能投放與實(shí)際產(chǎn)量最終取決于上述幾種油品、化工品的產(chǎn)能規(guī)劃和需求變動(dòng)。
加氫苯方面，其生產(chǎn)主要受到原料粗苯供應(yīng)的限制，粗苯產(chǎn)量則受制于焦化行業(yè)的盈利波動(dòng)。當(dāng)焦化行業(yè)利潤較好時(shí)，粗苯產(chǎn)出較多，則加氫苯產(chǎn)量提高；反之則降低，導(dǎo)致加氫苯產(chǎn)量難以根據(jù)市場需求同步提高。
因此，郝紀(jì)偉認(rèn)為，雖然純苯供應(yīng)端有新增產(chǎn)能入市，產(chǎn)能增速同比提升，但是依舊難以跟上下游需求增速的步伐。因此，整體來看今年純苯市場供需基調(diào)仍然偏緊，市場或?qū)⒀永m(xù)高位震蕩走勢。
