2月臨近尾聲，但年前的強預期并未在本月兌現，下游復工程度不及預期，月內強成本與弱需求持續博弈，苯乙烯市場在短暫高開后進入僵持整理階段，至月末成本支撐出現松動，苯乙烯市場呈現明顯走弱。
01 基本面分析
原料面：
由于山東地區供需結構偏緊，純苯市場漲勢明顯，華東地區受限于港口庫存高位，漲幅不及山東，月內華東地區SM-BZ價差維持在880-1130元/噸附近，山東地區苯乙烯企業相對承壓嚴重，SM-BZ價差一度收縮至420元/噸。近期原料純苯市場有檢修延期及下游存在負反饋可能的消息傳出，行情理性回落，苯乙烯成本壓力稍有緩解。截至今日午前，現貨方面：純苯華東市場價格為7630元/噸，苯乙烯華東市場價格為8570元/噸，二者價差修復至940元/噸；純苯山東市場價格為7810元/噸，苯乙烯山東價格為8430元/噸，二者價差修復至620元/噸。
供應面：
目前國內苯乙烯行業開工率在76%附近，華北、華東部分裝置負荷未滿；山東某50萬噸/年苯乙烯裝置2月上旬因故障臨時短停，重啟后裝置并未提滿；江蘇一套30萬噸/年苯乙烯裝置年前檢修，年后順利重啟，恢復至滿開；華南某二期70萬噸/年苯乙烯裝置2月中旬更換催化劑，降負運行中；遼寧某8萬噸/年苯乙烯裝置2月中下旬因故障臨時短停，正處于檢修中；此外多數裝置平穩運行，開工處于相對高位。港口庫存方面，下游仍在排庫階段，提貨節奏較慢，苯乙烯華東碼頭繼續累庫，目前處于17-18萬噸水平，市場供應持續充裕。
數據來源：BAIINFO/百川盈孚大數據
需求面：
從開工情況來看，主要下游3S中，ABS行業開工變化不大，春節期間多數裝置仍處于開工狀態，EPS、PS開工率有提高表現，但復工進度較為遲緩，下游企業回歸后以消化前期合約及原料庫存為主，現貨購買力不強，僅有部分剛需成交支撐市場，且苯乙烯行情表現弱勢僵持，業者入市采買積極性不高，苯乙烯需求端對行情形成向下拖拽。
02 后市預測
苯乙烯3月有部分裝置檢修預期，但仍需跟蹤具體落實情況，若檢修損失量較小，對行情難有明顯向上驅動作用，且考慮到碼頭庫存高位，下游需求尚需時間恢復，去庫節奏或較為緩慢，供需寬松格局短時難以緩解，近端基本面支撐不強，中長線在宏觀政策驅動下，下游仍有轉好可能；成本方面，純苯基本面要稍強于苯乙烯，SM-BZ價差走擴壓力較大。綜合來看，短線苯乙烯行情維持弱勢，仍處于探底階段，中長線行情存在反彈可能，預計3月苯乙烯主流市場價格區間或在8400-8800元/噸。
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