日前，在休斯敦舉行的標(biāo)普全球世界石化大會上，多位行業(yè)專家表示，全球聚乙烯(PE)和聚丙烯(PP)市場都將繼續(xù)處于低開工率和低利潤的下行周期，造成該狀況的主因是過度建設(shè)和行業(yè)整合延遲。
標(biāo)普全球商品洞察全球聚烯烴主管杰西·提杰琳娜表示：“據(jù)我們估計，PE行業(yè)在2022年下半年即進(jìn)入下行周期，一直處在供應(yīng)過剩，并經(jīng)歷了2023年的全球需求疲軟，預(yù)計還將持續(xù)到2024年。未來三年仍有新增過剩產(chǎn)能投產(chǎn)，從復(fù)蘇角度來看，這會使問題變得更復(fù)雜。如果不采取行動，PE行業(yè)盈利能力將繼續(xù)承壓，我們認(rèn)為可能會持續(xù)到2027年或更久。”
提杰琳娜指出，過去4年中，PE產(chǎn)能增加量超過需求增長達(dá)1350萬噸，使全球PE開工率由2020年的87%降至2023年的79%。根據(jù)目前的需求預(yù)測，未來兩三年這些過剩產(chǎn)能不會被吸收。與此同時，還有更多的新產(chǎn)能預(yù)計投產(chǎn)，因此到2027年，開工率將保持在接近80%的水平。中國產(chǎn)能增長最快，占2020至2027年新增產(chǎn)能的53%，而中國以外的亞洲地區(qū)僅占11%。需求方面，南亞和東南亞或成為高增長地區(qū)，未來幾年南亞需求增速接近8%，而東南亞增速接近6%。
供需失衡嚴(yán)重影響了PE利潤率，特別是高原油價格還加劇了地區(qū)差異。提杰琳娜稱，2022至2023年，亞洲石腦油原料的高密度聚乙烯(HDPE)一體化生產(chǎn)的現(xiàn)金利潤率降至負(fù)值，預(yù)計在2030年之前還將保持負(fù)值。相比之下，預(yù)計到2026年，使用美國乙烷原料的PE生產(chǎn)商的利潤率也將縮小，但仍將會保持在每噸500美元附近，到2030年將反彈至每噸1000美元左右。
提杰琳娜表示，由于目前PE市場的下行周期已經(jīng)持續(xù)近兩年，對行業(yè)來說，盈利能力的V型復(fù)蘇已不可能，U型復(fù)蘇也越來越不可能。她表示：“市場人士認(rèn)為很可能會進(jìn)入L型復(fù)蘇，關(guān)鍵是需要多長時間。當(dāng)我們審視供應(yīng)基本面時，我們認(rèn)為推遲新建項目投產(chǎn)或完全取消這些項目肯定會有幫助，還有就是廣泛討論的行業(yè)整合。”
標(biāo)普全球商品洞察公司副總監(jiān)普佳·杰恩表示，PP市場也一直受到過剩產(chǎn)能激增的影響。他指出，雖然當(dāng)下PP投資周期始于2019年，最初的產(chǎn)能過剩相對緩和，到2021年總計約為300萬噸/年。杰恩說：“直到2022年，我們才開始感到過剩問題嚴(yán)重了。”當(dāng)年P(guān)P需求增長降至接近零的水平，而新產(chǎn)能還在激增，盡管2023年需求有所回升，但新產(chǎn)能投用量是原來的兩倍多，短短兩年又增加了850萬噸/年的過剩產(chǎn)能。杰恩表示，預(yù)計市場消化過剩產(chǎn)能至少需要兩年。
標(biāo)普全球認(rèn)為PP產(chǎn)能整合是必要的，預(yù)計2024年將關(guān)閉近200萬噸/年的產(chǎn)能，其中大部分在中國。
全球PP還有更多產(chǎn)能即將投用。僅印度未來兩年預(yù)計每個季度都會有一個新項目投用，而未來兩年中國PP產(chǎn)能還將增加800萬噸/年。杰恩指出，2019至2027年，69%的PP新增產(chǎn)能都在中國，其中50%將與丙烯生產(chǎn)的丙烷脫氫裝置形成一體。杰恩說，中國對丙烷進(jìn)口的依賴確實給中東或北美PP生產(chǎn)商帶來了原料成本優(yōu)勢，但其差距并不像乙烯那樣大。“因此，越來越多的PP投資更趨于靠近亞洲等高需求地區(qū)，而非原料優(yōu)勢所在地。”杰恩說。
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