近期，包括標普全球、美國化學理事會(ACC)在內的多家分析機構對2024年的全球化學品市場進行了預測。這些分析機構指出，2024年，全球化學品市場將溫和復蘇。如ACC預計，2024年全球化學品市場將增長2.9%，而2023年僅增0.3%。
但是，市場人士同時表示，2024年，市場仍將繼續(xù)遭遇產能過剩困擾，產能過剩和宏觀經濟的疲軟將限制2024年全球化學品市場的復蘇前景。
01 宏觀市場仍堪憂
標準普爾全球大宗商品洞察公司表示，由于市場大幅去庫存和需求疲軟，2023年，終端市場對于大宗化學品的需求弱于預期。到2024年，雖然生產商正在觀察的需求企穩(wěn)，但對市場復蘇速度的預測各異。標普全球的分析師認為，高通脹、高利率和地緣政治緊張局勢也給未來一年的增長帶來了挑戰(zhàn)和風險。
隨著美國經濟增長前景的減弱，美國和歐盟經濟發(fā)展之間的分化即將結束。預計美國GDP增速將從2023年的2.4%放緩至2024年的1.4%；歐元區(qū)GDP增長率預計為0.5%，與2023年的表現接近。中國市場的復蘇將更多抵消歐洲和美洲市場的下跌。預計2024年亞洲市場需求將增長4.2%，并引領全球需求增長。
能源市場方面，標普全球稱，預計到2024年3月，布倫特原油價格將從2023年10月的93美元/桶降至81美元/桶。當然，由于地緣政治動蕩和經濟不確定性，這一價格可能會出現波動。2024年第一季度之后，布倫特原油價格將上漲。標普全球預測，2024年布倫特原油年平均價格為85美元/桶，而2025年降至76美元/桶。
02 產能過剩將繼續(xù)
對于目前全球化工業(yè)關注的產能過剩問題，標普全球石化產品分析高級主管羅伯特·斯蒂爾表示，以全球乙烯市場為代表，到2026年前，全球石化產品市場將有所恢復，但仍將繼續(xù)保持產能過剩。
斯蒂爾表示，2023年，由于庫存補充和耐用品需求疲軟，塑料需求低于預期。2023年，聚乙烯和聚氯乙烯的全球需求增長接近于零，全球聚丙烯需求反彈3%～4%。斯蒂爾預計：“經過2022年和2023年的疲軟，2024年聚合物需求增長將恢復到GDP增長水平或略高。然而，需求增長主要來自于亞洲。假設GDP增長保持穩(wěn)定，部分終端用戶在低價格的環(huán)境下補充庫存，需求預估較為樂觀。”
但在至關重要的利潤率方面，斯蒂爾表示，由于新產能大量投產，無論需求情況如何，2024年基于石腦油原料的全球乙烯利潤率仍將受到挑戰(zhàn)。斯蒂爾表示：“除非進行大規(guī)模的行業(yè)整合和產能合理化調整，否則基于石腦油原料的乙烯到2025年也將維持低利潤率。”
標普全球對乙烯產能的基本假設是，在未來兩到三年內，全球乙烯產能應縮減1000萬～1500萬噸/年，可在2026年左右實現行業(yè)的可持續(xù)利潤率恢復。
03 歐美前景有分歧
盡管歐洲和美國的宏觀經濟預測趨同，歐洲和美國2024年化企盈利走勢的新近預測則截然不同。
美國市場已出現一些改善的跡象。ACC首席經濟學家瑪莎·摩爾表示：“我們預計所有細分領域都會出現適度反彈，美國化學品總產量將增長1.5%。”其中，基礎化學品產量有望增長1.7%，特種化學品產量增長0.7%，農用化學品產量增長1%，消費化學品產量增長1.7%。摩爾表示，這是繼2023年下降1%之后呈現的恢復增長。
ACC統(tǒng)計數據稱，2023年美國基礎化學品產量將下降2.5%，石化品和有機中間體、合成橡膠和人造纖維的產量也出現下降，塑料樹脂產量微增0.5%。這是出口強勁帶來的結果。特種化學品產量在2022年實現兩位數增長后，2023年下降1.2%。盈利方面，由于美國化企的低能源成本優(yōu)勢，美國化企2024年的盈利情況將相對樂觀。
在歐洲，歐洲化學工業(yè)委員會(Cefic)預測，2024年歐盟化學品產量或增1.0%。Cefic將此前景描述為“持平到小幅增長”，將代表著歐洲化學工業(yè)從充滿挑戰(zhàn)的兩年中溫和復蘇。2023年歐盟化學品產量下降了7.6%，2022年下降6.3%。Cefic預計，2024年需求結構將“逐步正常化”。
不過，對于盈利，Cefic總干事馬爾科·門辛克表示，目前能源成本仍然是歐洲化學工業(yè)的“阿喀琉斯之踵”，歐盟化工行業(yè)的整體經濟前景仍然不確定。其他市場人士則認為，歐洲化工企業(yè)在2024年上半年的盈利情況很不樂觀。
此外，化工業(yè)實現能源轉型的緊迫性沒有絲毫減弱，歐美化企繼續(xù)投資脫碳以減少二氧化碳排放，并投資先進的回收項目以解決塑料垃圾問題。目前，化工行業(yè)十億美元俱樂部中，76%的公司承諾到2050年實現碳中和或凈零排放目標，88%的公司計劃到2030年實現中期減排。
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