受原油價格下跌和下游需求低迷拖累，亞洲石化市場承壓下行。截至發稿，在ICIS亞洲價格預測涵蓋的31種石化產品中，大多數產品在5月份的均價將低于4月。
ICIS預計芳烴產業鏈將領跌亞洲石化市場，主要原因是美國調油需求對亞洲芳烴提振作用減弱、終端下游需求復蘇緩慢且低于預期，以及產能持續大幅擴張導致供需矛盾加劇。
美國調油需求難現去年盛況
與上月相比，美國調油市場對亞洲芳烴市場的影響開始弱化。今年前4個月，美國汽油庫存的持續低位引發市場人士關注，市場原本預期今年有望再度出現去年美國駕車旺季期間成品油供應不足的局面，一旦調油需求激增，芳烴價格或重現去年大漲走勢。
盡管美國汽油庫存依然處于歷史同期低位，但在經濟低迷以及高通脹影響下，即便即將進入駕車旺季，美國調油實際需求明顯不及預期，我們預計高辛烷值調油料需求仍有上升空間，但大概率難以企及去年同期水平，亞洲芳烴市場看漲情緒驟然降溫，施壓市場走勢。
終端市場復蘇乏力拖累行業需求
亞洲芳烴生產商在二季度進入年度檢修旺季，但盡管產量有所下降，芳烴市場仍面臨供大于求的嚴峻局面——終端需求復蘇乏力，不少下游工廠在長期負利潤的拖累下選擇減產或非計劃性停車以緩解成本壓力，進一步縮減對原料芳烴的需求。
房地產和家電板塊是苯乙烯產業鏈的主要應用領域，占苯乙烯總需求量的50%以上。但2023年上半年這兩個板塊的需求增速均不及預期，苯乙烯需求缺乏支撐。據市場消息，受房地產低迷影響，5月部分EPS工廠開工近乎腰斬，EPS訂單同環比均出現下降，庫存處于全年高位。
2023年中國政府重點支持首次購房者剛需，并支持頭部房企的融資需求。據市場預測，過去一年因疫情原因暫停的在建項目有望在2023年下半年重啟，對苯乙烯需求或將有所提振。
2023年第一季度，疫情影響逐步消退，中國經濟呈企穩回升態勢，然而基于家電市場高保有量、低頻消費屬性、換新需求不緊迫等行業特殊性，并未出現爆發式增長。
一季度盡管部分家電品類如空調和冰箱排產積極，但零售出貨表現平平，進一步打擊了二季度家電市場信心。根據國家統計局數據，國內家電零售額前4個月累計同比下滑4.6%。因此我們預計類似一季度的高排產難以持續。
而在亞洲其他國家，2023年大多數國家經濟延續弱復蘇態勢，家電產業恢復亦不容樂觀。家電原料的相關產業如ABS、EPS和HIPS缺乏需求支撐。
隨著中國疫情防控措施全面解除，2023年消費市場迎來一波報復性反彈，旅游業和餐飲業快速復蘇。經文化和旅游部數據中心測算，五一期間國內旅游出游合計2.74億人次，同比增長70.83%，按可比口徑恢復至2019年同期的119.09%，創歷史新高。
消費市場的火爆促進了EPS和PS在包裝領域的增長，但相比房地產和家電消費的相對滯后，這部分增長對苯乙烯終端需求改善有限。
由于全球經濟走弱、通脹持續，全球服裝消費疲軟，目前亞洲服裝生產訂單難有起色。雖然中國在疫情全面放開后服裝銷量顯著反彈，但該部分需求難以撐起整個亞洲滌綸市場。終端生產企業庫存依然處于中高位，補貨意愿較低。
聚酯瓶片方面，目前市場情緒同樣開始轉弱。在歐洲宣布對進口的中國瓶片進行反傾銷調查后，中國瓶片出口市場迅速降溫，加之歐洲目前氣溫低于往年同期，飲料需求復蘇緩慢，進口商采購意愿大幅降低。2022年，中國出口歐洲的瓶片占中國總出口量的12%，預計今年出口至歐洲的份額將下降，中國或將增加其他亞洲地區的出口。
滌綸市場的持續低迷，疊加瓶片市場氛圍轉弱，聚酯市場開工因此承壓，中國聚酯行業二季度開工負荷預計相比往年低3-10個百分點，從而減少對原料PTA，甚至PX的需求。
新產能上線加劇供需矛盾
與此同時，部分行業正處于產能擴張周期。根據ICIS數據顯示，2023年中國苯乙烯和苯酚產能增長將分別達到15%和48%。一套250萬噸/年的PTA裝置已經在4月底運行；一套150萬噸/年的PX裝置和一套60萬噸/年的苯乙烯裝置計劃6月試車。另外，下半年還有４套總計132萬噸/年的苯乙烯新產能，以及5套總計115萬噸/年的苯酚新產能將陸續上線，供應端進一步承壓，且在目前需求低迷的情況下，供需矛盾持續加劇，部分成本競爭力較低的生產商或被迫減產甚至停產。
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