9月6日，部分具備漲價預期的化工股集體大漲，主營己二酸的神馬實業(yè)股份有限公司、華峰化學股份有限公司分別上漲4.92%和4.14%。然而，國內(nèi)己二酸價格仍波瀾不驚，華東、華南主流市場仍在9000元(噸價，下同)左右震蕩。多家行業(yè)機構(gòu)分析認為，近期上游純苯行情偏弱，環(huán)己酮延續(xù)跌勢，成本支撐較弱；而市場供應(yīng)充裕，下游需求清淡，廠家走貨不暢，庫存壓力明顯。預計9月價格仍將震蕩筑底，能否探底回升再現(xiàn)“金九銀十”仍待觀察。
兩月跌幅超兩成
自2021年3月己二酸價格躍上萬元大關(guān)，至今年7月跌出這一區(qū)間，共持續(xù)了16個月的時間。期間，整個市場產(chǎn)銷兩旺，今年2月己二酸價格一度站上近幾年的價格高點14000元上方。與此同時，2021年國內(nèi)己二酸產(chǎn)能同比增長3.2%，產(chǎn)量同比增長16.8%，開工率為67.2%。但隨著產(chǎn)能產(chǎn)量的增加，己二酸市場競爭趨于激烈，國內(nèi)供應(yīng)充足與價格優(yōu)勢促進了進口替代，2021年出口39.8萬噸，比上年增加30.5%。
根據(jù)生意社跟蹤數(shù)據(jù)，經(jīng)過四五月的緩慢回調(diào)，自6月中旬開始，己二酸市場價格加速下滑。至7月中旬，市場主流價格跌破萬元關(guān)口。至8月中旬，價格跌至9000元左右后企穩(wěn)反彈，隨后低位震蕩盤整，月末價格區(qū)間在9200~9400元，兩個月時間跌幅22.36%。其中8月華東地區(qū)環(huán)比下跌12.13%。進入9月后己二酸價格再次緩慢下行，成交價基本在9000元以下。
伴隨己二酸價格的快速回落，行業(yè)產(chǎn)量和企業(yè)開工率也呈下滑趨勢。根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，8月國內(nèi)己二酸產(chǎn)量12.71萬噸，較7月環(huán)比減少2.87萬噸；行業(yè)開工率47.55%，較7月環(huán)比下降8.88個百分點。這是由于神馬股份、華峰化學、海力化工、華魯恒升均有部分裝置停車檢修，中浩化工和遼陽石化單線運行，其他企業(yè)降負運行，供應(yīng)預期收窄。這也是己二酸8月底止跌企穩(wěn)的主因。
產(chǎn)業(yè)鏈景氣退潮
己二酸應(yīng)用廣泛，主要有尼龍和聚氨酯兩大下游領(lǐng)域。因疫情反復、出口不振、終端消費低迷等原因，下游領(lǐng)域開工不足，逐步反饋至上游，拖累己二酸、環(huán)己酮、純苯等相繼回落。根據(jù)隆眾資訊針對華東地區(qū)市場的跟蹤數(shù)據(jù)，8月己二酸產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格紛紛下行。上游，紐約原油期貨、純苯價格環(huán)比分別下跌8.05%、15.58%；相關(guān)配套產(chǎn)品中，1,4-丁二醇、二苯基甲烷二異氰酸酯(MDI)、己內(nèi)酰胺、環(huán)己酮環(huán)比分別下跌33.45%、14.39%、10.82%和8.60%；下游產(chǎn)品中，尼龍66、聚氨酯漿料、熱塑性聚氨酯環(huán)比分別下跌4.94%、4.62%和7.02%。
從產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢看，8月己二酸產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)上下游普跌，但上游跌幅明顯偏強。這與上半年上游原料價格高歌猛進、下游價格傳導不暢的境況截然相反，說明成本壓力減輕。但整個產(chǎn)業(yè)鏈價格的梯次回落，也說明行業(yè)景氣退潮，進入開工不足、產(chǎn)銷兩淡的境地。9月6日，生意社己二酸產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)為80.18，較周期內(nèi)最高點118.77點(2021年10月19日)下降了32.49%。
秋季走勢仍待觀察
9月上旬，己二酸市場未現(xiàn)“金九”轉(zhuǎn)機，反而感受到初秋的寒意。己二酸仍呈現(xiàn)小幅回落行情，下游入市謹慎，市場面較為平淡，越來越多的企業(yè)停車檢修。
針對9月上半月己二酸市場行情，金聯(lián)創(chuàng)對包括己二酸工廠、貿(mào)易商以及下游領(lǐng)域客戶進行走勢看法調(diào)查取樣。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，看漲人士占2%，看跌人士占50%，看行情震蕩(偏穩(wěn))格局占48%。金聯(lián)創(chuàng)綜合分析認為，9月上半月己二酸市場易跌難漲，但市場下行空間預計有限，窄幅偏弱概率較大。目前國際原油期貨市場區(qū)間震蕩，原料純苯市場窄幅整理，價格仍處于較高位，己二酸工廠成本壓力仍較大，對己二酸有一定支撐。但9月中旬，海力化工計劃重啟兩套裝置，對市場有所沖擊。加之下游需求尚未有起色，市場多空博弈，供需僵持，高位成交乏力，業(yè)者多隨行就市，場內(nèi)觀望氣氛濃郁。
隆眾資訊行業(yè)分析師閻曉雨認為，9月己二酸產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率雙雙上漲，消費緩慢跟進，進出口量波動不大，供需差縮小，預計區(qū)間波動，后期還要關(guān)注原料走勢指引及需求實單跟進情況。
而在生意社看來，后期隨著國際能源緊張趨勢愈演愈烈，油價仍有上行動力，純苯此前下跌過速，后期也有望筑底，屆時可能一定程度上提振下游信心。從供應(yīng)端看，目前國內(nèi)裝置開工率持續(xù)走低，已經(jīng)降至50%以下，市場供應(yīng)壓力預期緩解。成本和供應(yīng)會給己二酸帶來反彈需求，另外傳統(tǒng)旺季“金九銀十”也會給需求帶來助力，預計己二酸會在9月筑底反彈。
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