近期，東方盛虹新投產的煉化一體化項目成為業內人士關注的焦點，但另一方面，受原油及原材料價格波動的影響，加上國內多地疫情反彈，公司一季度業績出現較大下滑，目前國內疫情基本控制，待一體化項目進入正常運行后，預計將會明顯增厚公司業績，后期公司業績是否會不斷向好，也讓我們拭目以待。
風險雖存，但一體化項目具備諸多優勢
5月16日，盛虹煉化1600萬噸煉化一體化項目正式投產，該項目對于公司的意義重大自然不用多說。據東方盛虹透露，一體化項目投料開車后，正在按照工作計劃推進后續工作，隨著項目各裝置逐步打通，產能爬坡逐步實現。根據可研報告，煉化項目預計可以為公司貢獻年均凈利潤94億，預計2022年可貢獻部分利潤，具體需以項目打通全流程和產能爬坡進度情況為準。
但也有機構對一體化項目后期面臨的風險進行了分析。安信證券在風險提示中表示，項目建設及開工進度不及預期、安環生產風險、疫情反復風險、原油價格暴漲暴跌風險、加息背景下需求受損風險等。
面對項目風險和市場競爭，東方盛虹則表示， 1600萬噸煉化一體化項目具有以下優勢：一是產品結構優勢，煉化項目油化比為3比7，是目前煉化項目中化工品比例最高的項目；二是成本更低，公司盛虹1600萬噸煉化一體化項目，單套產能國內最大，能耗水平低；三是技術優勢，煉化項目的多個裝置在規模、技術先進性等方面處于世界先進水平，包括能耗水平、安全措施、環保指標等；四是區位優勢，公司煉化項目位于七大世界石化產業基地，并列入國家“石化產業規劃布局方案”，地區氣候適宜，園區配套優越，且緊鄰海港碼頭，運輸成本低。五是公司“油頭、氣頭、煤頭”三頭并舉的獨特優勢，是其它大型化工企業所不具備的，對公司實現跨周期、抗周期的發展奠定了扎實的基礎。
Q1利潤遭"滑鐵盧"，后期能否實現突圍？
1 多方面因素交織，一季度業績下滑
但從公司一季度經營情況來看，公司的財務數據并不樂觀。據公司財報顯示，一季度公司營業收入和歸母凈利潤分別為137.73億元和6.88億元，其中歸母利潤同比下滑了53.72%。這與2021年相對優秀的業績形成較大反差。
東方盛虹告訴《港灣商業觀察》，一季報凈利潤下滑與行業內的頭部企業波動保持一致。主要有以下幾個因素：一是國際因素：原油價格持續走高，原料成本上漲，同時產品價格有所回調，價差有所收窄；二是國內因素：一季度，蘇州、連云港相繼發生疫情，以及全面多地的疫情反彈，各地采取的疫情管控措施對物流、復工復產、產業鏈和價格鏈的傳導、供需平衡產生了一系列的影響；三是去年一季度，公司單季凈利潤水平最高，同比相應下降較多，且一季度公司為后續發展，加大了投入，主要包括研發費用投入增加、為煉化項目投產做相關準備而發生的費用等有所增加。
2 公司看好后期業績回升
東方盛虹強調，實際上，化纖板塊、石化、新材料板塊盈利能力無論是毛利率還是單噸毛利仍處于行業較好的水平。
面對日益復雜的市場環境，公司堅持自身經營策略和競爭優勢，1、堅持產業布局超前，加快進軍新能源新材料，布局多種高端新材料，確保企業優勢和特色。2、堅持創新驅動發展，建立上海石化創新中心、連云港石化創新中心，加大研發高性能EVA、POE等新能源新材料；3、堅持差異化競爭的經營策略，確保自身特色發展和各板塊協同發展優勢，強化自身優勢產品；4、堅持穩健的資本支出，規劃的下游產能逐步投放，確保未來高成長性。
東方盛虹繼續談到，隨著原油價格企穩以及國內疫情有效控制，各地政府積極采取措施，下游織機開工率、需求已逐步回升，一季度對行業發展的不利因素正在消除，聚酯業務利潤后續有望持續反彈。
針對2022年發展方面，東方盛虹認為，公司將在全力打造百萬噸級EVA光伏新能源材料、百萬噸級丙烯腈新材料、百萬噸級綠色可降解材料三大項目的基礎上，深入推進新能源新材料戰略轉型布局，以差異化、技術創新、高附加值、綠色環保為導向，圍繞新能源材料、高性能新材料、低碳綠色產業，全面推進戰略新興產業轉型，構建并形成核心原料平臺+新能源、新材料、電子化學、生物技術等多元化產業鏈條的“1+N”新格局。
不過，也有市場人士認為，目前來看，下半年市場，無論是國際還是國內仍然受各方面影響較大，這意味著對東方盛虹這類波動影響較大的資源型企業而言，面臨的壓力依然不小。
二季度或下半年，東方盛虹業績層面能否突出重圍？這無疑值得關注。
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