4月10日，天辰公司總承包的天津渤化“兩化”搬遷改造項目環(huán)氧丙烷/苯乙烯（POSM）裝置乙苯（EB）單元投料試車一次成功，裝置運行平穩(wěn)，并產(chǎn)出合格產(chǎn)品乙苯，為下游單元開車投產(chǎn)奠定了基礎，距離項目全面投產(chǎn)又近了一步。
作為“兩化”搬遷產(chǎn)業(yè)鏈條的重要一環(huán)，POSM裝置年產(chǎn)20萬噸環(huán)氧丙烷聯(lián)產(chǎn)45萬噸苯乙烯單體，產(chǎn)品廣泛應用于精細化工和高分子材料等領(lǐng)域；其中乙苯單元采用的專利技術(shù)，與傳統(tǒng)技術(shù)相比，具有產(chǎn)品收率高、操作控制平穩(wěn)、能耗低和環(huán)境友好等突出優(yōu)勢。
POSM裝置產(chǎn)品市場空間廣闊
POSM裝置上游原材料主要為煉化一體化項目產(chǎn)出的乙烯、丙烯和苯等，之后通過共氧化法生產(chǎn)環(huán)氧丙烷和苯乙烯單體。
圖 1 POSM工藝流程方塊圖（以采用均相鉬基環(huán)氧化催化劑為例）
PO是重要的有機化工原料，為目前市場上流通交易額排名前三的丙烯衍生物。其最大用途是合成聚醚多元醇，進而與TDI/MDI反應進一步合成聚氨酯高分子材料，廣泛用于軟體家具、汽車、冰箱冷柜、建筑保溫材料及防水涂料等領(lǐng)域。目前，中國已經(jīng)是世界最大的聚氨酯消費中心，預計未來聚醚多元醇消費量的增長速度將與我國GDP發(fā)展水平持平，市場空間較大。此外，環(huán)氧丙烷還可用于表面活性劑、潤滑劑等行業(yè)，也可吸收二氧化碳制造可降解塑料（PPC）。
圖 2 環(huán)氧丙烷產(chǎn)業(yè)鏈示意圖
來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院
苯乙烯也是合成高分子材料的重要原料，主要用于生產(chǎn)EPS/PS、ABS/SAN、丁苯橡膠/丁苯膠乳、不飽和聚酯樹脂等產(chǎn)品，下游廣泛應用于汽車、家電、醫(yī)藥、農(nóng)藥、染料和紡織工業(yè)等領(lǐng)域。
圖 3 苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈示意圖
來源：一德期貨
環(huán)氧丙烷：年內(nèi)將新增225萬噸/年產(chǎn)能
2020年之前，我國環(huán)氧丙烷產(chǎn)業(yè)供需呈現(xiàn)供小于需狀態(tài)，屬于化工產(chǎn)品中利潤回報率偏高的原料中間體，進而吸引了大批投資者的青睞。2020年新冠肺炎疫情突發(fā)，導致新產(chǎn)能投產(chǎn)延后，2021年作為國內(nèi)環(huán)氧丙烷集中擴能的首年，見證了供需格局從緊平衡到寬松平衡的過度。
2022年國內(nèi)環(huán)氧丙烷投產(chǎn)可能性較高的新增產(chǎn)能項目如下表所示。據(jù)隆眾資訊監(jiān)測，理想狀態(tài)下，2022年共計224.5萬噸/年新增產(chǎn)能，雖個別存延期可能，但如此數(shù)量的產(chǎn)能釋放，2022年作為集中擴能期的第二年，環(huán)氧丙烷市場將面臨更大的挑戰(zhàn)。
2022年國內(nèi)環(huán)氧丙烷新增裝置預期
來源：隆眾資訊訂閱號
苯乙烯：年內(nèi)將新增468萬噸/年產(chǎn)能
近年來，除中國以外的全球苯乙烯產(chǎn)能增速持續(xù)放緩。截至2021 年底，全球苯乙烯總產(chǎn)能接近3980萬噸/年；中國苯乙烯總產(chǎn)能為1523.9萬噸/年，相比2020年新增323萬噸/年，增幅為26.90%，成為全球最大的苯乙烯產(chǎn)能國，占全球總產(chǎn)能的38%。
目前，我國已成為全球苯乙烯消費增長最快的國家，我國苯乙烯行業(yè)已進入快速成長期，正逐漸向供應飽和，甚至逐漸過剩過度。2020年以來，我國苯乙烯產(chǎn)能快速擴增。2021年，我國苯乙烯有進一步實現(xiàn)了產(chǎn)能的新釋放：一季度安徽嘉璽35萬噸/年、中化泉州45萬噸/年和中海油殼牌二期70萬噸/年；二季度中化弘潤12萬噸/年和寧波華泰盛富45萬噸/年；三季度古雷石化60萬噸/年，四季度煙臺萬華65萬噸/年新裝置投產(chǎn)；此外，山東玉皇和寧波科元分別擴能 5萬噸/年及巴陵石化擴能1萬噸/年，常州東昊20萬噸/年苯乙烯裝置于9月25日左右停車后永久性關(guān)停。
2020—2021年是國內(nèi)苯乙烯市場產(chǎn)能集中爆發(fā)的兩年，這一趨勢將繼續(xù)延伸至2022年。即便自2021年下半年開始，下游新產(chǎn)能投放速度逐步加快，但仍趕不上苯乙烯產(chǎn)能的擴張速度。2022年國內(nèi)苯乙烯供應端對于市場的壓力將進一步加深，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)正面臨著愈發(fā)嚴峻的生存競爭。
2019—2022（E）年各年底國內(nèi)苯乙烯產(chǎn)能變化 萬噸/年
來源：ICIS
2022年國內(nèi)部分苯乙烯裝置投產(chǎn)情況
來源：ICIS安迅思
市場人士預計，到2022年中我國苯乙烯供應將大量過剩，這可能是我國由苯乙烯進口國轉(zhuǎn)向出口國不可避免的開端。
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