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2025年4月16日，江蘇中旗科技股份有限公司（簡稱“中旗股份”）通過全景網(wǎng)“投資者關(guān)系互動平臺”召開了業(yè)績說明會，董事長及總經(jīng)理吳耀軍、副總經(jīng)理兼董事會秘書陸洋、獨立董事周美林參加會議。業(yè)績說明會問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容如下：

問1：高管您好，請問貴公司未來盈利增長的主要驅(qū)動因素有哪些？

答：公司未來的盈利驅(qū)動因素將受到技術(shù)創(chuàng)新、市場需求變化、政策導(dǎo)向以及國際競爭格局等多方面影響。我們認(rèn)為，公司未來盈利增長的主要驅(qū)動因素為：（1）傳統(tǒng)綠色環(huán)保型產(chǎn)品的需求增長；（2）持續(xù)工藝技改、精細(xì)化管理，不斷降本增效；（3）各生產(chǎn)基地的新項目建設(shè)；（4）創(chuàng)制藥的不斷推出；（5）制劑的市場拓展與銷售增長；（6）通過“出海”進(jìn)一步開拓國際市場。

問2：高管您好，請問此次中美關(guān)稅戰(zhàn)對公司有何影響？

答：公司出口到美國的產(chǎn)品占比較低，預(yù)計加征關(guān)稅政策對公司影響有限。

此次美國對中國提高關(guān)稅的長遠(yuǎn)影響需要綜合考量。對于公司而言，匯率波動、客戶背景、中美政策、貿(mào)易壁壘等都是公司業(yè)務(wù)選擇的影響因素，公司一直堅持市場多元化，開拓不同的市場，并通過加大創(chuàng)新、優(yōu)化成本來提升核心競爭力。

問3：高管您好，請問您如何看待行業(yè)未來的發(fā)展前景？

答：未來，農(nóng)藥行業(yè)將朝著綠色化、智能化和全球化方向深度轉(zhuǎn)型。隨著全球?qū)κ称钒踩铜h(huán)境保護(hù)要求的不斷提高，高效低毒的生物農(nóng)藥、納米農(nóng)藥等新型環(huán)保產(chǎn)品將迎來爆發(fā)式增長，而傳統(tǒng)化學(xué)農(nóng)藥的市場份額可能逐步萎縮。

從市場格局看，行業(yè)集中度將持續(xù)提升，具備核心技術(shù)和全球布局的龍頭企業(yè)將進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢。中國等新興市場國家企業(yè)有望通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈整合，參與全球高端農(nóng)藥市場競爭。同時，全球氣候異常和糧食安全危機(jī)將為行業(yè)帶來剛性需求，但政策監(jiān)管趨嚴(yán)和抗藥性等問題也將倒逼行業(yè)加速升級。總體而言，農(nóng)藥行業(yè)正進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，技術(shù)創(chuàng)新能力將成為決定企業(yè)成敗的關(guān)鍵因素。

問4：高管您好，能否請您介紹一下本期行業(yè)整體和行業(yè)內(nèi)其他主要企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)？

答：2024年，全球農(nóng)藥行業(yè)整體保持平穩(wěn)發(fā)展，但增速較前幾年有所放緩。在多重因素影響下，行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性變化。國際農(nóng)產(chǎn)品市場波動、全球供應(yīng)鏈調(diào)整以及各國環(huán)保政策趨嚴(yán)，共同塑造了新的行業(yè)格局。從區(qū)域市場來看，不同地區(qū)表現(xiàn)差異顯著，拉美等農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)需求相對旺盛，而歐洲市場則因政策導(dǎo)向變化呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢。與此同時，行業(yè)技術(shù)升級步伐加快，綠色農(nóng)業(yè)解決方案和數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用正逐步成為推動行業(yè)發(fā)展的新引擎，那些具有核心技術(shù)和創(chuàng)新能力，以及擁有市場渠道和品牌知名度等核心競爭力的行業(yè)主導(dǎo)者將會越來越強(qiáng)。

主要企業(yè)中，先正達(dá)集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入288億美元，同比下降10%，正通過剝離非核心資產(chǎn)和加碼生物制劑應(yīng)對挑戰(zhàn)。國內(nèi)企業(yè)方面，揚農(nóng)化工營業(yè)收入約104.35億元，同比下降9.09%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降23.19%；利爾化學(xué)營業(yè)收入約73.11億元，同比下降6.87%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降64.34%。

問5：公司2024年各季度的營業(yè)收入和凈利潤波動較大，請問這些波動的主要原因是什么？

答：目前國際政治經(jīng)濟(jì)政策存在不確定性，農(nóng)化行業(yè)市場競爭加劇，面臨不同程度的挑戰(zhàn)與壓力。2024 年，面對復(fù)雜的市場環(huán)境，公司切實完善提升安全、環(huán)保管控工作，盡全力保障生產(chǎn)供應(yīng)。自2024年以來，農(nóng)化產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，公司主要產(chǎn)品價格也同比下降，公司經(jīng)營業(yè)績同時出現(xiàn)了下降，主要經(jīng)營情況如下：

實現(xiàn)營業(yè)收入2,422,198,069.32元，較上年同期增加1.35%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤11,721,037.33元，較上年同期下降了93.88%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤24,498,601.05元，較上年同期下降了89.02%。

問6：仿制藥內(nèi)卷競爭激烈，公司如何破局？對于創(chuàng)新藥有沒有信心？

答：公司一直以新產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新為引領(lǐng)，專注于高效低毒低殘留的綠色新型農(nóng)藥產(chǎn)品的研發(fā)，并致力于新產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)、市場應(yīng)用開發(fā)、生產(chǎn)工藝開發(fā)、市場客戶開發(fā)，力求成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，以引領(lǐng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。公司已經(jīng)完成一批專利即將到期、市場潛力較大的農(nóng)藥新產(chǎn)品的工藝開發(fā)，未來幾年持續(xù)會有新的裝置投產(chǎn)并形成銷售，填補(bǔ)國內(nèi)空白并出口海外市場。

公司產(chǎn)品研發(fā)堅持仿創(chuàng)結(jié)合，重點投入創(chuàng)制農(nóng)藥和專利即將到期農(nóng)藥的研發(fā)以及現(xiàn)有產(chǎn)品工藝的技術(shù)改進(jìn)。研發(fā)管道中多個創(chuàng)制品種蓄勢待發(fā)，其中，新型綠色水稻田除草劑FG001已經(jīng)完成登記試驗并提交了登記資料，新型綠色除草劑FG009、新型綠色殺菌劑FG201已經(jīng)啟動登記相關(guān)試驗。完成了FG201項目的中試驗證，未來有信心解決現(xiàn)有農(nóng)藥的抗藥性問題，打破傳統(tǒng)市場格局。

問7：高管您好，請問貴公司本期財務(wù)報告中，盈利表現(xiàn)如何？

答：目前國際政治經(jīng)濟(jì)政策存在不確定性，農(nóng)化行業(yè)市場競爭加劇，面臨不同程度的挑戰(zhàn)與壓力。2024年，面對復(fù)雜的市場環(huán)境，公司切實完善提升安全、環(huán)保管控工作，盡全力保障生產(chǎn)供應(yīng)。自2024年以來，農(nóng)化產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，公司主要產(chǎn)品價格也同比下降，公司經(jīng)營業(yè)績同時出現(xiàn)了下降，主要經(jīng)營情況如下：

實現(xiàn)營業(yè)收入2,422,198,069.32元，較上年同期增加1.35%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤11,721,037.33元，較上年同期下降了93.88%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤24,498,601.05元，較上年同期下降了89.02%。

問8：吳總，您好。公司連續(xù)2年年報，提到了創(chuàng)新藥FG001、FG201，請詳細(xì)闡述下，對于這2個藥物的前景展望，收入模型。

答：FG001對水稻安全，可有效防除水稻田主要雜草，如稗草、千金子、馬唐和牛筋草等，特別對很多大齡禾本科雜草以及雙穗雀稗、金色狗尾草等惡性雜草也具有很好的生物活性，主要用于移栽和直播稻田除草。傳統(tǒng)產(chǎn)品在應(yīng)對抗性雜草時往往力不從心，新藥劑的上市將具有廣闊的應(yīng)用前景，有望成為除草劑市場的黑馬產(chǎn)品。目前，該候選物已經(jīng)完成新農(nóng)藥登記試驗，并已提交新農(nóng)藥登記申請。

FG201是一種含有突烯類新穎結(jié)構(gòu)的SDHI類殺菌劑，具有較廣的殺菌譜，對小麥赤霉病、條銹病和水稻惡苗病等有卓越防效，同時對瓜類油菜菌核病等均具有優(yōu)異的防效，并且具有顯著降毒、增產(chǎn)作用，并且該藥劑還具有混配性好的特點，不會對作物產(chǎn)生藥害。該候選物今年年初已經(jīng)啟動新農(nóng)藥登記試驗，最快將于2028年提交新農(nóng)藥登記申請，未來FG201的上市將具有廣闊的應(yīng)用前景。

問9：去年投產(chǎn)的3種仿制藥，分別是什么？產(chǎn)能多少？

答：公司去年投產(chǎn)的3種仿制藥分別是：苯唑草酮500噸、異噁唑草酮1,000噸 、噁唑酰草胺1,200噸。

問10：公司在履行IPO穩(wěn)定股價承諾方面有哪些具體措施？未來如何確保承諾的持續(xù)履行？

答：股票二級市場價格變化受多重因素影響，針對近期股價波動較大的情況，公司將嚴(yán)格依據(jù)相關(guān)管理制度的規(guī)定，促進(jìn)公司市值合理反映公司價值。

一方面公司將持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營策略，提升盈利能力，持續(xù)提升公司價值；另一方面在做好經(jīng)營管理的同時，公司會持續(xù)重視與股東及廣大投資者保持有效的溝通，加強(qiáng)與資本市場的交流，增強(qiáng)投資者長期持有公司股票的信心；另外，公司實際控制人吳耀軍在2023年10月17日公告承諾1年內(nèi)不減持本人所持公司股份，2024年公司董事及高管實施了增持計劃，都是表明了對公司足夠的信心，如有其他具體措施，請關(guān)注公司的公告。公司當(dāng)前經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢穩(wěn)定，公司將持續(xù)聚焦主業(yè)，不斷提升公司的核心競爭力和經(jīng)營業(yè)績，努力用業(yè)績回報廣大投資者。

問11：公司在市場拓展中面臨哪些風(fēng)險？如何應(yīng)對這些風(fēng)險？

答：公司在市場拓展中會面臨各種風(fēng)險，主要可能面臨的風(fēng)險因素和應(yīng)對措施有：

（1）原材料供應(yīng)及價格波動風(fēng)險

公司原材料成本占營業(yè)成本比重較大，原材料價格的波動對營業(yè)成本及毛利率會有較大影響。公司將進(jìn)一步加強(qiáng)采購管理，做好庫存管理，盡力降低采購成本，并實現(xiàn)部分原材料自主配套生產(chǎn)，提升供應(yīng)安全。

（2）環(huán)境保護(hù)及安全生產(chǎn)風(fēng)險

公司屬于農(nóng)藥行業(yè)，農(nóng)藥生產(chǎn)會產(chǎn)生一定數(shù)量的廢水、廢氣、廢渣；公司部分原料、半成品或產(chǎn)成品為易燃、易爆、腐蝕性或有毒物質(zhì)，生產(chǎn)過程涉及高溫、高壓等工藝。公司目前擁有較為完善的環(huán)保設(shè)施和安全管理措施，但如果在今后生產(chǎn)過程中因環(huán)境保護(hù)不力或安全管理措施執(zhí)行不到位，公司發(fā)生環(huán)境污染或安全生產(chǎn)事故，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成風(fēng)險。公司將致力于不斷提高安全環(huán)保管理水平，進(jìn)一步加大投入，持續(xù)改善安全環(huán)保表現(xiàn)。

（3）大規(guī)模建設(shè)投入導(dǎo)致利潤下滑的風(fēng)險

未來幾年，公司加快各生產(chǎn)基地的新項目建設(shè)，將導(dǎo)致持續(xù)較大金額的資本性支出，從而增加折舊費用、資金利息以及相應(yīng)的其他運營成本，項目還需歷經(jīng)必要的建設(shè)周期，能否達(dá)到預(yù)期收益存在不確定性，這將在一定時期內(nèi)對公司業(yè)績可能帶來不利影響。公司將優(yōu)化對各項目的投資管理，加快項目建設(shè)和達(dá)產(chǎn)進(jìn)程，早日發(fā)揮效益。

（4）匯率波動風(fēng)險

公司目前及可預(yù)期未來境外銷售收入占較高的比重。公司出口業(yè)務(wù)主要以美元結(jié)算，而匯率隨著國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而波動，對公司盈利能力會產(chǎn)生影響。公司采取出口貿(mào)易融資、在合同中約定匯率波動調(diào)整條款、外匯衍生工具等措施來有效管理匯率風(fēng)險。

問12：高管您好，請問貴公司2025年股權(quán)激勵的定價依據(jù)是什么？激勵條件的設(shè)置是如何考量的？

答：公司2025年限制性股票激勵計劃授予部分的授予價格是按照《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行確定的。

近年來，農(nóng)藥行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，出口承壓，公司2025年限制性股票激勵計劃（草案）的業(yè)績考核目標(biāo)是基于當(dāng)下的市場環(huán)境和公司實際情況綜合考慮設(shè)定的。公司管理團(tuán)隊對中旗股份的未來成長性充滿信心，絕不會以所設(shè)置的最低條件作為奮斗的終極目標(biāo)，而是會盡可能地創(chuàng)造最佳業(yè)績；公司也會根據(jù)《限制性股票激勵實施考核管理辦法》嚴(yán)格進(jìn)行考核，對于每位股權(quán)激勵對象綜合考評進(jìn)行打分，并依照考核結(jié)果確定其解除限售比例。